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10月信贷仅增2530亿创一年新低

发布时间:2019-09-13 13:44:25

★10月信贷仅增2530亿 创一年新低

10月信贷仅增2530亿 创一年新低 受楼市股市相对活跃等影响,居民户存款有所分流

中国人民银行昨日公布的统计数据显示,今年10月份人民币各项贷款增加2530亿元,是去年10月份以来的最低水平。1—10月份,人民币各项贷款增加8.92万亿元,同比多增5.26万亿元。10月末,金融机构人民币各项贷款余额39.29万亿元,同比增长34.19%,增幅比上年末高15.46个百分点,比上月末高0.03个百分点。

分部门来看,居民户贷款增加1576亿元,其中,短期贷款增加190亿元;中长期贷款增加1386亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加954亿元,其中,短期贷款减少108亿元;中长期贷款增加2725亿元;票据融资减少2039亿元。

在信贷投放速度明显放缓的同时,货币供应增速却显着提高,广义货币M2和狭义货币M1的增速均创出历史新高。央行数据显示,截至今年10月末, M2余额58.62万亿元,同比增长29.42%,增幅比上年末高11.60个百分点,比上月末高0.12个百分点。M1余额为20.75万亿元,同比增长32.03%,比上月末高2.53个百分点。

10月份本外币存款增加2915亿元,其中,人民币存款增加2897亿元,外汇存款增加3亿美元。10月末,金融机构本外币各项存款余额为60.08万亿元,同比增长27.46%;1—10月本外币各项存款增加12.12万亿元,同比多增5.08万亿元;10月份本外币各项存款增加2915亿元。金融机构人民币各项存款余额为58.69万亿元,同比增长28.05%,增幅比上年末高8.32个百分点,比上月末低0.32个百分点。

1—10月人民币各项存款增加12.04万亿元,同比多增5.14万亿元。10月份人民币各项存款增加2897亿元。从分部门情况看:居民户存款减少2507亿元;非金融性公司存款增加2106亿元;财政存款增加3168亿元。居民存款的减少同股市和楼市的分流作用有关,央行在昨日公布的《2009年三季度货币政策执行报告》中表示,受房地产、股票市场相对活跃等因素影响,近期居民户存款有所分流。(

信贷刹车源于季节性因素

10月份人民币各项贷款增加2530亿元,明显低于市场的预期,此前市场普遍认为10月份信贷投放将会超过3000亿元。信贷增速急刹车难免会引起有关货币政策收紧的担忧,不过摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为,10月份信贷回落有季节性因素,而且当月信贷投放同比增速仍然达到了39%,与9月份的38%相比并无明显变化。

近几个月以来,由于中国经济的强劲复苏不断得到确认,外界担忧中国政府可能会收紧货币政策。王庆称,10月份信贷投放同比增速的平稳可以有效缓解这种担忧。更值得关注的是,10月份信贷投放继续呈现结构优化的特点,当月新增贷款中,中长期贷款达到了2730亿元,而非金融企业的短期贷款和票据融资则分别下降了110亿元和2039亿元。在王庆看来,这种现象意味着信贷投放更多是用于支持实体经济。

货币供应量的快速增长可以从另外一个角度印证货币政策的宽松。据央行数据,10月份广义货币供应量M2增速和狭义货币供应量M1增速分别达到了29.42%和32.03%,双双创出有统计数据以来的新高,增速分别较上月末增加0.12个百分点和2.53个百分点。信贷投放环比大幅下降没有引起货币供应量增速降低,说明货币流通速度随着经济活动回暖进一步提高。

M1和M2之间的剪刀差是观察经济活跃程度的重要窗口,在上月0.2个百分点的基础之上,10月份二者差距继续扩大至2.52个百分点, M2增速较上月变化较小,剪刀差扩大主要是源于M1增速的快速扩张。中国央行统计的M1包括流通中的现金和企业的活期存款,10月份M1增速加快说明企业存款活期化现象更加明显,而企业存款活期化是经济活动趋向活跃的重要标志。

随着股市和楼市的持续活跃,居民户存款不断向这两个市场转移,从央行公布的存款数据可以比较清楚地看出资金流向。10月份当月人民币各项存款增加了2897亿元,而居民户存款减少了2507亿元。王庆说,居民户存款的减少进一步证明居民户在比较明朗的宏观环境下,不愿将资金存于银行账户,而是倾向于其他投资渠道。

关于下一阶段的货币政策取向,摩根大通认为,近期中国央行一直通过公开市场操作回收多余的流动性,与此同时,信贷投放速度和M2增速也开始逐渐回落。预计中国央行将会继续使用公开市场操作管理总体流动性,而随着CPI的逐渐攀升和贸易顺差的扩大,公开市场操作的力度会不断增强。

王庆指出,中国央行在2010年中期之前不太可能出台上调存款准备金率和加息等紧缩政策。但是,如果国际收支顺差导致流动性过剩出现的时间早于预期,则不排除2010年二季度开始上调存款准备金率的可能。事实上,由于通胀压力很可能得到缓和,2010年货币政策的重点可能是通过上调存款准备金率进行流动性管理。鉴于目前人民币事实上与美元挂钩的汇率制度,中国加息的时机将受美联储加息时机的影响,预计央行不会在美联储之前宣布加息。


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